客流量較大的地鐵均有望在未來上市
不止廣州地鐵3號線，根據中資研究消息，還有深圳地鐵1號線、武漢地鐵2號線這2個城市軌道交通項目的申報材料被中咨公司接收。去年，南寧也已經開始進行比選，目的是為了《南寧軌道交通基礎設施REITs試點專題研究報告》的編制。
e車網訊：擁有全國“頂級流量”的地鐵線路，正在籌備“上市”。
據廣東省發展改革委公開消息，廣州地鐵3號線參與基礎設施REITs（Real Estate Investment Trusts，不動產投資信托基金）項目已取得行政主管部門出具的無異議函。
目前在滬深兩大交易所通過生效、受理與反饋的30個基礎設施REITs中，沒有地鐵項目。也就是說，廣州地鐵3號線如果申報成功，會是國內首個地鐵方面的基礎設施REITs，成為國內首個“上市”的地鐵線路。
值得注意的事，不止廣州地鐵3號線，根據中資研究消息，還有深圳地鐵1號線、武漢地鐵2號線這2個城市軌道交通項目的申報材料被中咨公司接收。去年，南寧也已經開始進行比選，目的是為了《南寧軌道交通基礎設施REITs試點專題研究報告》的編制。
城市軌道交通項目一般公益屬性較強，我國一般采用按里程分段計價票制，為滿足發行基礎設施REITs要求，可選擇年客流量或日均客流量較大的城軌線路作為入池資產，盡量減少政府補貼、可行性缺口補助在營業收入中占比。
也就是說，客流量較大的地鐵均有望在未來“上市”。
基礎設施REITs申報流程。（圖/《申報輔導手冊》）
《廣東省基礎設施REITs試點申報輔導手冊》提到廣州地鐵3號線參與REITs（基礎設施領域不動產投資信托基金）項目已取得行政主管部門出具的無異議函。根據安排，當期不動產評估值約50億元，預計首年和次年現金分派率不低于5%。
3號線是廣州地鐵客流量最大的線路，收益較好，發行基金可盤活存量資產、拓寬融資渠道，募集資金主要投向廣州市新建地鐵項目，研究跨行業使用。
廣東省發改委曾在2022年12月5日發出“廣東省關于加快開展基礎設施領域REITs試點工作實施意見的通知”，提出15條具體意見，對全省推進REITs作出部署。
目前，廣州地鐵3號線已取得行政主管部門出具的《關于廣州地鐵集團有限公司參與基礎設施REITs項目的無異議函》，同意將廣州市軌道交通三號線涉及劃撥用地使用權轉讓至項目公司名下，對廣州地鐵三號線基礎設施REIT項目以土地使用權人（即項目公司）100%股權轉讓方式參與基礎設施REITs項目無異議。
廣州地鐵3號線基礎設施REIT項目底層資產為3號線主線范圍內獨立建設管理的資產，具體包括項目范圍內權屬清晰的不動產（即隧道、車站）、面向乘客提供服務的設施設備資產等。當期不動產評估值約50億元，預計首年和次年現金分派率不低于5%。
廣州地鐵3號線（含三北線）是廣州地鐵客流量最大的線路，也是白領商務客流最集中的線路，擁有8個換乘站，貫穿城市中軸繁華商圈，消費力龐大。
數據顯示，廣州地鐵3號線單日客運量長期位居廣州地鐵首位，2月17日當天客運量突破200萬人次，遠超2號線、5號線當天客運量的122萬人次、119萬人次。與此同時，由于廣州地鐵3號線途經白云機場、廣州東站、天河客運站、珠江新城、華師、廣州塔、漢溪長隆等重要站點，不僅連接了重要的交通樞紐，還連通了旅游打卡地、知名高校等人流聚集地。在這一背景下，三號線每天早晚高峰時間，站臺、車廂處處擠滿了乘客，通行場面相當壯觀，一度被網友們戲稱為“宇宙最堵三號線”。
值得注意的是，REITs項目的申報需要得到國家相關部委批復。省發改委表示，將進一步加強與國家發改委的對接，指導服務全省各基礎設施REITs參與方，高質量推進基礎設施REITs項目儲備申報工作。
對于本次3號線基礎設施REIT項目，有關機構內部人士表示，由于地鐵運營相當復雜，仍有細節在商榷中。待相關細節確認后，廣州地鐵3號線基礎設施REITs有望正式提請申報。
從全國范圍來看，廣州地鐵的推動不動產進行基礎設施REITs試點，其實是國家層面的動作。
2020年4月30日發布的《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知》，明確表明我國在交通能源、生態環保、城市建設、倉儲物流等基礎設施領域形成了大量類型豐富的優質資產，為開展基礎設施REITs試點創造了條件。
那么，怎樣理解基礎設施REITs？
基礎設施REITs其實已經在國外廣泛應用于交通、能源、市政、倉儲物流、大數據中心等基礎設施領域。它是指在證券交易所公開發行交易的封閉式公募基金，實質是基于優良底層不動產、獲得穩定投資回報的資產證券化產品。
目前，在深圳證券交易所和上海證券交易所上市的基礎設施REITs，已經包括高速公路、倉儲、新能源、產業園等版塊。
事實上，基礎設施REITs凈回收資金（指扣除用于償還相關債務、繳納稅費、按規則參與戰略配售等資金后的回收資金）應主要用于在建項目、前期工作成熟的新項目（含新建項目、改擴建項目）。
廣州地鐵3號線募集資金則主要投向廣州市新建地鐵固定資產投資項目，研究跨行業使用，如投向消費基礎設施等。也就是說，廣州地鐵3號線募集的公眾資金，將重新投入公共設施建設。
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